周二（8月25日），双引擎美元在欧洲时段震荡走高，制裁目前交投于99.00附近，回购动能能否持续尚待观察。推美投资者正在关注美国对伊朗制裁的元至扩大及美债收益率的缓解措施。
美国财长贝森特于周一宣布新增对伊朗的关口制裁，并警告各国若不切断与伊朗的杰克商业往来，可能面临被排除在美元体系之外的逊霍风险。
制裁与回购交织
贝森特的否助声明引发市场对全球资金流动和美元需求的新评估。一位外汇策略主管指出，力突制裁威胁可能促使一些机构提前增持美元资产，双引擎以规避流动性风险。制裁
美债回购操作与制裁消息的回购结合在短期内支撑了美元，但整体影响仍受政策不确定性限制，推美导致美元表现谨慎上扬。元至
美债回购提供短暂支持，但收益率仍高
媒体报道称，美国财政部可能用现金余额回购长期国债，以降低借贷成本，因而提振了美债。在此之前，贝森特意外宣布将长期国债回购规模翻倍，此举正值美债收益率攀升至近20年最高之际。
然而，支撑有限——2年期收益率持平于4.246%，10年期收益率为4.704%。高收益率吸引资金流入美债市场，但也反映出对美国财政可持续性和通胀的担忧。
政策不确定性制约美元上行空间，限制了其在99关口以上的延展能力，短期内预计会维持震荡格局。
杰克逊霍尔成焦点，沃什讲话备受期待
市场关注周四美联储主席沃什在杰克逊霍尔的演讲。一位外汇策略师表示，美联储对于政策的不确定性，以及对通胀承诺的怀疑，使得市场高度关注沃什的讲话。
投资者期待从沃什的讲话中获得有关债券收益率飙升的线索，及其是否能够明确展现对政策的独立性。若沃什重申对通胀的承诺并释放鹰派信号，可能短暂支撑美元；反之，则可能加剧市场对美联储独立性的担忧，压制美元上行动能。
此次讲话将成为短期内美元走势的重要指引。
机构观点
花旗近期指出，市场正在为美联储政策趋于鹰派减弱、美国中期选举及财政部扩大长期国债回购做准备。贝森特的举措意在降低长期借贷成本，但可能以美元走弱为代价，引发“金融压抑”的担忧。
花旗表示，尽管在长期仍看好美国的增长优势，但短期的财政措施与政策不确定性将对美元构成压力，可能在98-100区间面临持续挑战。
瑞银财富管理投资总监办公室指出，尽管美元近期展现韧性，但中长期将走弱。财政担忧持续，美国30年期国债收益率创下2001年以来新高，投资者对赤字融资的补偿要求上升。加之全球美元资产配置比例偏高，构成结构性阻力，预计未来几个月通胀将进一步放缓，美联储可能保持观望，收益率回落将推动美元走弱。
瑞银建议投资者寻求美元以外的多元化投资，尤其看好高息货币，以获取利差收益。
总结
目前美元交投于99.00附近，制裁与回购措施为美元提供了一定支撑。贝森特扩大对伊朗的制裁可能促使部分国家提前买入美元，而美债回购则带来短暂提振，但收益率依旧高位。
市场聚焦于周四沃什的杰克逊霍尔讲话，政策不确定性正在限制美元进一步上行的能力。
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日线图，来源：）
北京时间8月25日16:07，
报99.05。