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【财信期货：黑色金属市场震荡，财信焦煤焦炭表现偏强】
⑴ 钢材方面，期货终端需求持续减弱，黑色库存压力增加，金属焦煤焦炭钢价短期缺乏上涨动力。市场螺卷10合约前二十席位多空均增，震荡空单增仓更显著，表现持仓趋势显现偏空。偏强螺纹10合约重测3080元支撑，财信上方关注3120元压力。期货当前钢价已低于华东电炉谷电成本线，黑色处于中性偏低。金属焦煤焦炭基本面偏弱，市场短期可能维持在低震荡区间，震荡供给端未显著收缩前，表现缺乏上行动力，操作上建议反弹时适度抛空，但不宜进一步追空。
⑵ 铁矿方面，供应发运量环比下降但仍然高位，需求侧铁水产量维持高位，刚性需求支撑尚稳，走弱信号尚未确立。09合约小幅震荡上涨，下方关注730元支撑，上方关注760元压力。前二十席位多空双增，空单增仓略大，持仓偏空。高供给压力持续释放，而需求韧性仍在，短期可能保持低位震荡，后续发运量可能略有回落，而铁水产量尚未显著下降，继续持有9-1价差多头策略。
⑶ 焦煤方面，山西安监政策仍显偏紧，产地供应恢复缓慢，蒙煤通关维持高位但受“黑工”影响，通关效率预期下降。钢焦企业利润受到压力，下游对高价原料采购变得谨慎，现货端支撑弱化，但在区域供需偏紧的情况下，下跌空间有限。09合约前二十席位多空均增，多单增仓幅度更大，持仓变化略显偏多。
⑷ 焦炭方面，多数焦企经营在盈亏边缘，短期内产量难以明显提升；铁水产量保持高位，刚需购买形成坚实支撑，供需紧平衡格局延续。现货第九轮提价落地，但盘面价格依旧低于提涨幅度，估值相对偏低。09合约增仓上涨，上方关注2000元整数关口位置。基本面偏紧为价格提供上涨基础，当前估值仍处低位，维持偏强震荡思路，但需警惕现货提涨兑现可能带来的波动风险。
⑸ 锰硅方面，基本面表现弱稳，锰矿出港量持续增加，港口库存逐渐积累，需求疲软，厂内库存小幅上升，下游钢厂采购时压价明显，整体驱动偏弱。09合约小幅震荡上涨，上方关注10日均线5820元压力，下方关注前低5734元支撑。前二十席位多空均小幅增加，但空单增仓力度略强，持仓变化偏空。